Washington.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) elevó este martes su pronóstico de crecimiento global para 2025 debido a que los choques arancelarios y las condiciones financieras resultaron más benignos de lo esperado. Sin embargo, advirtió que una renovada guerra comercial entre Estados Unidos y China, amenazada por el presidente Donald Trump, podría desacelerar significativamente la producción.
El FMI señaló en su informe Perspectivas de la economía mundial que los recientes acuerdos comerciales entre Estados Unidos y algunas economías importantes han evitado lo peor de los aranceles amenazados por Trump, con pocas represalias. Esto motivó su segunda revisión al alza del crecimiento desde abril.
El organismo prevé ahora un crecimiento del PIB real mundial del 3.2% para 2025, superior al pronóstico de julio del 3.0% y al más pesimista de abril del 2.8%, emitido tras la imposición de amplios aranceles globales “recíprocos” por parte de Trump y la consiguiente escalada de represalias con China. Para 2026, el FMI mantiene su previsión de un crecimiento mundial del 3.1%, sin cambios respecto a julio.
Además de unas tasas arancelarias inferiores a las esperadas, la producción mundial ha sido respaldada por un sector privado ágil que anticipó las importaciones y redirigió rápidamente las cadenas de suministro, un dólar más débil, el estímulo fiscal en Europa y China, y un auge de la inversión en inteligencia artificial, explicó el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas.
“En resumen: no es tan malo como temíamos, pero es peor de lo que anticipamos hace un año y peor de lo que necesitamos”, afirmó antes del inicio de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial esta semana.
No obstante, el viernes Trump rompió la relativa calma al amenazar con aranceles del 100% sobre los productos chinos, además de tasas promedio del 55%, en represalia por la drástica ampliación de los controles de exportación de tierras raras por parte de Pekín. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró el lunes que se estaban llevando a cabo conversaciones para desactivar una importante escalada de la guerra comercial entre EU y China.
“Obviamente, si esto se materializara, sería un riesgo muy significativo para la economía global”, dijo Gourinchas a Reuters, añadiendo que una escalada podría reducir considerablemente las previsiones de crecimiento y aumentar la incertidumbre que está enfriando la inversión y el gasto.
En un escenario de riesgo a la baja, el informe modela el impacto de aranceles 30 puntos porcentuales más altos que los niveles actuales para los bienes provenientes de China, y 10 puntos porcentuales más altos para Japón, la zona del euro y los mercados emergentes asiáticos. El FMI considera que esto reduciría el crecimiento global en 2026 en 0.3 puntos porcentuales, con un impacto negativo que aumentaría a más de 0.6 puntos porcentuales hacia 2028.
Si se suman otros posibles impactos adversos —como mayores expectativas de inflación y tasas de interés, y una menor demanda de activos estadounidenses—, el FMI advirtió que la reducción del PIB mundial en este escenario podría alcanzar 1.2 puntos porcentuales en 2026 y 1.8 puntos porcentuales en 2027.
Según las previsiones base del FMI, las perspectivas para Estados Unidos se mantienen sólidas, con un crecimiento del 2.0% para 2025, una ligera mejora respecto al 1.9% previsto en julio. Para 2026, el FMI prevé un crecimiento del PIB estadounidense del 2.1%, también una leve mejora en comparación con julio, aunque por debajo de la tasa de crecimiento del 2.8% estimada para 2024.
El Fondo citó tasas arancelarias más bajas de lo esperado, un impulso fiscal derivado del proyecto de ley impositiva de los republicanos, condiciones financieras más favorables y un auge en la inversión en inteligencia artificial como factores que respaldan el crecimiento de EU.
El crecimiento de la zona euro también mejoró ligeramente en las previsiones del FMI, pasando del 1.0% al 1.2%, debido a la expansión fiscal en Alemania y al continuo y fuerte impulso en España.
Japón, que se benefició de la concentración del comercio en el primer semestre para superar los aranceles estadounidenses, vio aumentar su tasa de crecimiento del 0.7% en julio al 1.1%, impulsada también por un mayor crecimiento de los salarios y del consumo interno. Esta tendencia se revertirá ligeramente el próximo año, con un crecimiento que se estabilizará en el 0.6% para 2026, lo que representa un incremento de 0.1 puntos porcentuales respecto a julio.
El FMI elevó su previsión de crecimiento para 2025 en América Latina y el Caribe a 2.4%, desde el 2.2% previsto en julio, principalmente debido a una mejora de 0.8 puntos porcentuales para México —la segunda economía más grande de la región—, que alcanzaría un 1.0% de crecimiento para 2025.
El FMI mantuvo sin cambios sus previsiones de crecimiento para China en 4.8% para 2025, impulsadas por un aumento de las exportaciones que, según indicó, probablemente no sea sostenible, y en 4.2% para 2026.
“Las perspectivas siguen siendo preocupantes en China, donde el sector inmobiliario continúa en una situación precaria cuatro años después del estallido de su burbuja”, escribió Gourinchas en un blog que acompaña al informe. “Los riesgos para la estabilidad financiera son elevados y están en aumento, ya que la inversión inmobiliaria continúa contrayéndose, la demanda general de crédito sigue siendo débil y la economía se tambalea al borde de una trampa de deuda-deflación”.
El FMI mantuvo su pronóstico de inflación global prácticamente sin cambios, en 4.2% para 2025 y 3.7% para 2026, aunque destacó divergencias entre países. En EU, los pronósticos de inflación aumentaron a medida que las empresas que habían evitado subir precios comienzan a trasladar los costos arancelarios a los consumidores.
En cambio, el FMI revisó a la baja las previsiones de inflación en algunos países exportadores asiáticos —incluidos China, India y Tailandia—, lo que refleja principalmente un menor desempeño del crecimiento.
