Nueva York.- Los banqueros de inversión de Wall Street esperan mantenerse ocupados este año tras obtener una gran ganancia de grandes acuerdos y cotizaciones en bolsa en 2025.
Los principales bancos estadounidenses reportaron esta semana beneficios más sólidos en el cuarto trimestre, con Goldman Sachs registrando un aumento del 25% en las comisiones de banca de inversión gracias a un repunte en las negociaciones, mientras que su rival Morgan Stanley informó de un incremento del 47% en los ingresos por banca de inversión. Por su parte, Citigroup alcanzó el año pasado ingresos récord por asesoramiento en fusiones y adquisiciones.
“Estamos viendo una aceleración en la cartera de fusiones y adquisiciones y salidas a bolsa”, dijo Sharon Yeshaya, directora financiera de Morgan Stanley, en una entrevista con Reuters, añadiendo que el banco espera más operaciones en los sectores sanitario e industrial.
Ejecutivos de otros grandes bancos también afirmaron que las carteras de operaciones seguían activas, aunque los resultados trimestrales en algunas firmas fueron más modestos de lo que los analistas habían proyectado.
Las comisiones de la banca de inversión de Bank of America subieron apenas un 1% en el trimestre. Por su parte, JPMorgan Chase decepcionó a los inversores con ingresos flojos en esa división, debido a comparaciones más exigentes y a que algunas operaciones se postergaron hasta 2026, aunque el año pasado logró las comisiones más altas de toda la industria, según datos de Dealogic.
Los ingresos globales de la banca de inversión superaron los 100,000 millones de dólares en 2025, según los datos de Dealogic. Este hito es significativo, ya que los banqueros vieron materializarse el año pasado una recuperación largamente esperada, tras varios años difíciles marcados por altos tipos de interés y volatilidad en el mercado.
“En cuanto a las perspectivas, esperamos un fuerte compromiso con los clientes y una fuerte actividad en las operaciones en 2026, respaldados por una dinámica constructiva del mercado, lo cual se refleja en nuestra cartera”, dijo Jeremy Barnum, director financiero de JPMorgan, a los analistas en una llamada posterior a los resultados el martes.
El catálogo de empresas de alto perfil que supuestamente explorarán las OPV en 2026 ha crecido en los últimos meses e incluye ahora OpenAI, creador de ChatGPT, la startup de cohetes SpaceX de Elon Musk y el fabricante de chips de IA Cerebras.
Se espera que un trasfondo antimonopolio estadounidense más permisivo y un mercado de acciones más fuerte impulsen a las empresas a buscar escala mediante fusiones y adquisiciones más grandes.
“Entramos en 2026 con una cartera de operaciones mucho más grande que en cualquier otro momento de los últimos cinco años, aunque las condiciones del mercado siempre pueden variar”, dijo el CEO de Wells Fargo, Charlie Scharf, en una llamada con analistas el miércoles.
Un año sólido para grandes acuerdos y OPVs en 2025 desafió las expectativas de que la actividad se viera interrumpida tras el anuncio de aranceles generalizados por parte del presidente estadounidense Donald Trump en primavera sobre las principales economías globales, desestabilizando mercados e inversores en todo el mundo.
Mientras tanto, también se espera que la actividad liderada por patrocinadores repunte en 2026, ya que las firmas de capital privado y capital riesgo buscan salir tras años de margen, esperando que las valoraciones se recuperen y la demanda de los inversores para que regrese.
“Los patrocinadores también están aumentando la actividad porque ahora tienen la alternativa de doble vía, ya sea vendiendo mediante una operación de fusiones y adquisiciones o una salida a bolsa”, dijo Yeshaya de Morgan Stanley.
Las grandes transacciones regresaron en 2025, lideradas por el desarrollador de videojuegos Electronic Arts. propuesto un acuerdo privado de 55,000 millones de dólares, que sería la mayor compra apalancada de la historia si se completa.
La oferta de 85,000 millones de dólares de Union Pacific para el rival más pequeño Norfolk Southern, acordada en julio, está siendo revisada actualmente por los reguladores.
Un inesperado estallido de operaciones a finales de año llevó a banqueros y asesores desde Wall Street hasta Canary Wharf trabajando durante las fiestas, con portátiles apretados junto a regalos.
Aunque las ventas de Warner Bros Discovery se han complicado con la competencia del gigante del streaming Netflix y de Paramount Skydance por el legendario estudio de Hollywood, los analistas creen que un acuerdo exitoso podría abrir la puerta a más fusiones y adquisiciones, ya que los obstáculos regulatorios parecen menos intimidantes.
El año fue especialmente significativo para Wells Fargo, que se ha fijado un ambicioso objetivo de convertirse en uno de los cinco principales bancos de inversión de Estados Unidos mientras diversifica más allá de sus raíces en préstamos al consumidor.
El CEO Scharf dijo que el banco asesoró en dos de las mayores operaciones de fusiones y adquisiciones de 2025 y ascendió al octavo puesto en el ranking anunciado de fusiones y adquisiciones, desde el duodécimo puesto un año antes.
