Nueva York.- S&P Global Ratings elevó su calificación crediticia de emisor a largo plazo de Nvidia Corporation a «AA» desde «AA-«, citando la insaciable demanda del mercado por sistemas de inteligencia artificial.
La mejora refleja la ventaja competitiva sostenible del fabricante de chips y su masiva generación de flujo de caja dentro del ecosistema de centros de datos en rápida expansión.
La agencia de calificación pronostica ahora que los ingresos de Nvidia se dispararán 82% en el año fiscal 2027 hasta 394 mil millones de dólares, seguido de un incremento del 38% hasta 544 mil millones el año siguiente. Este explosivo crecimiento es impulsado por la exitosa transición de la compañía a su plataforma GPU Blackwell y una hoja de ruta clara para su arquitectura de próxima generación Rubin.
El enfoque centrado en plataformas de Nvidia le ha permitido mantener una prima de precio significativa mientras profundiza su ventaja competitiva frente a rivales como Advanced Micro Devices Inc. Se proyecta que los crecientes márgenes operativos y la baja intensidad de capital elevarán el flujo de caja operativo libre a 196 mil millones de dólares en el año fiscal 2027 y a 276 mil millones en el año fiscal 2028.
Esta inmensa liquidez ha permitido al gigante de Silicon Valley financiar agresivamente la retribución a sus accionistas, incluyendo una ampliada autorización de recompra de acciones por 80 mil millones de dólares y un mayor pago de dividendos. Al mismo tiempo, Nvidia ha asegurado su cadena de suministro mediante cuantiosos pagos anticipados a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. por capacidad de fundición de vanguardia.
A pesar de la mejora en la calificación, S&P Global destacó riesgos materiales derivados de la elevada concentración geográfica y de proveedores de Nvidia con TSMC en Taiwán. Adicionalmente, el despliegue más amplio de infraestructura de IA sigue siendo vulnerable a un posible endurecimiento de los mercados de capital y a cuellos de botella en el suministro eléctrico para los centros de datos.
La perspectiva estable indica expectativas de que Nvidia mantendrá su liderazgo en el mercado y seguirá fortaleciendo su sólido balance financiero. S&P Global señaló que una mejora futura en la calificación requeriría una reducción significativa en la concentración de la manufactura tercerizada, junto con posiciones sostenidas de efectivo neto.
