Nueva York.- Alphabet, la empresa matriz de Google, reportó resultados decepcionantes en su negocio principal de publicidad en buscadores y una aceleración significativa en el gasto de liquidez al invertir recursos en el desarrollo de inteligencia artificial.
Como señal de que los clientes corporativos están adoptando la tecnología, los ingresos de Google Cloud más que se duplicaron, pero los inversores, inquietos por el elevado precio y la desaceleración del crecimiento en el motor de búsqueda, que domina el mercado, hicieron que las acciones cayeran un 10% fuera de horario.
“En un mercado preocupado por la IA que canibaliza la franquicia, los inversores necesitan ver cómo la búsqueda se acelera, no que desacelera”, dijo Dave Wagner, gestor de carteras en Aptus Capital Advisors.
“La nube lleva la historia, pero hasta que la búsqueda muestre que la IA es aditiva, probablemente la acción cotizará a la baja.”
La empresa de Mountain View, California, informó de un flujo de caja libre negativo de 9,100 millones de dólares, frente a las expectativas de los analistas de que se acercaría a alcanzar el punto de equilibrio, según los datos de LSEG.
Los esfuerzos agresivos para aumentar la capacidad de la nube y financiar el desarrollo de IA llevaron a Alphabet a gastar 5,900 millones de dólares el trimestre pasado, la primera vez que entraba en negativo en 22 años como empresa cotizada.
Los ingresos totales no alcanzaron los objetivos de Wall Street: el crecimiento de los ingresos de Google Cloud superó las expectativas pero no fue suficiente para compensar un fallo de 1,400 millones de dólares en publicidad.
El segundo trimestre consecutivo de flujo de caja negativo de Alphabet supuso un giro brusco para una empresa que durante mucho tiempo fue una de las generadoras de caja más prolíficas del sector tecnológico.
Además, Alphabet sigue planeando aumentar significativamente sus gastos de capital para 2027, pasando de las previsiones de este año de 195,000 millones de dólares a 205,000 millones, dijo la directora financiera Anat Ashkenazi a los analistas en una llamada de conferencia.
Aunque los ejecutivos no pusieron una cifra en los gastos de 2027, los inversores estaban nerviosos ante un gran aumento.
“Una cifra de 300,000 millones de dólares (capex) podría asustar potencialmente al mercado porque el flujo de caja libre ahora finalmente es negativo”, dijo Jeremy Saltsburg, director sénior de inversiones en Check Capital.
En cambio, su rival Microsoft, que también informó resultados el miércoles, vio cómo las acciones subían más de un 5%, impulsadas por un flujo de caja libre positivo que superó las estimaciones de los analistas.
Ashkenazi añadió que esperaba presión de margen a corto plazo por el uso de capacidad de nube de terceros.
El beneficio neto disponible para los accionistas ordinarios de Alphabet cayó un 25% hasta 26,170 millones de dólares, y los beneficios ajustados por acción de 2.67 dólares no alcanzaron los objetivos de Wall Street de 3.02 dólares.
Los resultados reflejan los enormes costes del desarrollo de la IA, con inversores preocupados tanto por el posible gasto excesivo como por el riesgo de quedarse atrás respecto a sus rivales por no gastar lo suficiente.
Los ingresos totales del tercer trimestre, de 127,600 millones de dólares, quedaron por debajo de la estimación de los analistas de 128,200 millones, según los datos de LSEG. Los ingresos por publicidad ascendieron a 82,000 millones de dólares, por debajo de las expectativas de 83,400 millones.
El director de negocios, Philipp Schindler, atribuyó una desaceleración mayor de lo esperado en el crecimiento de la publicidad en busca de búsqueda a un mayor uso del AI Mode, una interfaz de chatbot para el motor de búsqueda con la que la empresa aún está experimentando con anuncios.
Google comenzará a desplegar anuncios en Modo IA a mercados internacionales, dijo Schindler en una conferencia telefónica.
Alphabet intentó compensar el decepcionante rendimiento publicitario destacando su unidad de computación en la nube, destacando especialmente presentando a Thomas Kurian, CEO de Google Cloud, como ponente en la conferencia de resultados.
Los ingresos de Google Cloud superaron las estimaciones y se más que duplicaron hasta 30,710 millones de dólares en el tercer trimestre cerrado el 30 de septiembre.
Kurian dijo que las ventas de las unidades de procesamiento tensorial (TPU) de Google, que compiten con las de Nvidia Los chips GPU se habían convertido en un contribuyente significativo para su unidad de negocio.
Alphabet empezó a reconocer ingresos por ventas directas de lo que llamó sus “TPU Systems”, que abarcaban no solo los chips sino también el hardware y software asociados, el trimestre pasado.
Pero Ashkenazi advirtió que la ampliación del inventario de TPUs ejercería aún más presión sobre el flujo de caja libre.
El retraso de Google Cloud había crecido hasta 561,000 millones de dólares y Alphabet esperaba reconocer más del 55% de ese dinero como ingresos en los próximos 24 meses, añadió.
Se proyecta que Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta gasten colectivamente más de 700,000 millones de dólares en 2026 para ampliar la presencia de centros de datos de IA, chips y capacidad de redes de alto rendimiento.
Ante los cuellos de botella en el suministro de silicio avanzado y energía de centros de datos, las inversiones de Alphabet en unidades de procesamiento tensorial personalizadas junto con GPUs de terceros han ayudado a ampliar sus capacidades de prestación de servicios.
Más temprano el miércoles, Google intentó anticiparse a los resultados y contrarrestar la percepción de perder en la carrera de la IA presentando el nuevo modelo Gemini 4 Carbon.
Esto significaba que la empresa volvía a estar “liderando en la frontera”, dijo el CEO Sundar Pichai durante la llamada.
Después, los analistas de Bernstein preguntaron en una nota: “¿Google aceleró el despliegue de los modelos Gemini 4 como compensación de métricas financieras más blandas? ¿Y están listos los modelos para su despliegue comercial?”.
